Análisis del dinero endógeno y sus efectos en la actividad económica. Una visión desde la postura postkeynesiana para Colombia y Chile

Abstract

El dinero endógeno es uno de los postulados de la escuela Postkeynesiana que funciona como núcleo de la teoría para el análisis de la macroeconomía en el corto y largo plazo, argumentando que los créditos crean los depósitos, y no al revés como lo afirman la corriente neoclásica (Lavoie, 2008). Asimismo, otros autores como Mishkin (2008) establecen que la oferta monetaria es endógena porque depende de las preferencias de liquidez que tengan los agentes económicos. De acuerdo con la revisión de literatura empírica realizada, se ha evidenciado que no hay literatura clara sobre la endogeneidad del dinero en Chile, además, si bien está demostrado que el dinero en Colombia es endógeno, se quiere aportar a la discusión sobre la hipótesis del dinero en este país. Por ende, la investigación propone demostrar la endogeneidad del dinero para los dos países de Suramérica y su efecto sobre el producto durante el periodo de 2003 al 2022. Para lo cual, según la revisión de literatura se propone hacer un análisis descriptivo de las variables de estudio como lo son el multiplicador monetario, la base monetaria, crédito doméstico, reservas internacionales y el PIB; también se plantea determinar la endogeneidad de la base monetaria para cada uno de los países a partir de Test de la Causalidad de Granger y finalmente, estimar un modelo VAR que establezca los efectos de la base monetaria y del multiplicador monetario sobre el producto de los dos países.

Endogenous money is one of the postulates of the Postkeynesian school that works as the core of the theory for the analysis of macroeconomics in the short and long term, arguing that credits create deposits, and not the other way around, as the neoclassical current affirms. (Lavoie, 2008). Likewise, other authors such as Mishkin (2008) establish that the money supply is endogenous because it depends on the liquidity preferences of economic agents. According to the review of empirical literature carried out, it has been shown that there is no clear literature on the endogeneity of money in Chile, in addition, although it has been shown that money in Colombia is endogenous, we want to contribute to the discussion on the hypothesis of money in this country. Therefore, the research proposes to demonstrate the endogeneity of money for the two South American countries and its effect on the product during the period from 2003 to 2022. For which, according to the literature review, it is proposed to make a descriptive analysis of the variables of study such as the monetary multiplier, the monetary base, domestic credit, international reserves and GDP; It is also proposed to determine the endogeneity of the monetary base for each of the countries based on the Granger Causality Test and finally, to estimate a VAR model that establishes the effects of the monetary base and the monetary multiplier on the product of the two. countries.