Oferta monetaria endógena y ciclos reales. Un análisis post - keynesiano para el caso de Colombia y Estados unidos en el Período 2000-2021

Abstract

En el siguiente estudio se analiza la endogeneidad del dinero y su efecto en los ciclos reales. Teoría expuesta por la escuela Post-Keynesiana quien postulaba que la moneda era endógena dentro de la economía, para este caso se demostró la existencia de la endogeneidad del dinero y su influencia en los ciclos reales para el caso de Colombia como país en desarrollo y Estados Unidos como país desarrollado; se realizó una comparación de los resultados entre los dos países. Para determinar la endogeneidad del dinero se usó el test de causalidad de Granger, en donde se comprobó que los créditos domésticos y las reservas internacionales causan a la base monetaria. Por otro lado, se utilizaron modelos econométricos VAR para estimar el efecto de la base monetaria y multiplicador sobre el PIB para cada uno de los países, evidenciando que la tasa de crecimiento de Colombia y Estados Unidos responde a choques en el multiplicador y la base monetaria.

The following study analyzes the endogeneity of money and its effect on real cycles. In this case, the existence of the endogeneity of money and its influence on real cycles was demonstrated for the case of Colombia as a developing country and the United States as a developed country; a comparison of the results between the two countries was made. To determine the endogeneity of money, the Granger causality test was used, where it was proven that domestic credit and international reserves cause the monetary base. On the other hand, econometric VAR models were used to estimate the effect of the monetary base and multiplier on GDP for each of the countries, showing that the growth rate of Colombia and the United States responds to shocks in the multiplier and the monetary base.