Análisis de la volatilidad accionaria de entidades bancarias de Colombia en el periodo 2011-2020

Abstract

Esta investigación estudia cinco entidades bancarias que son Bancolombia, Banco de Bogotá, Davivienda, BBVA y Banco de Occidente, teniendo en cuenta los años 2011-2020. El objetivo de la investigación es como se constituye el portafolio óptimo buscando el máximo nivel de rentabilidad y la mínima varianza del portafolio seleccionado. Para desarrollar este objetivo empleamos el modelo de Markowitz, las metodologías ARCH y GARCH. En el estudio se encontró que el portafolio conformado por las cinco entidades bancarias más representativas de Colombia no cumple con el principio de maximización de rentabilidad. Por otro lado, se evidenció existencia de heterocedasticidad en el modelo ARCH y la volatilidad se comporta de mejor forma con el modelo GARCH.

This research studies five banking entities that are Bancolombia, Banco de Bogotá, Davivienda, BBVA and Banco de Occidente, taking into account the years 2011-2020. The objective of the research is how the optimal portfolio is constituted, seeking the maximum level of profitability and the minimum variance of the selected portfolio. To develop this objective, we used the Markowitz model, the ARCH and GARCH methodologies, and finally it was found that the portfolio made up of the five most representative banking entities in Colombia did not comply with the principle of maximizing profitability. On the other hand, there was evidence of heteroscedasticity in the ARCH model and volatility behaves better with the GARCH model.